天天觀天下！新規(guī)正深度改變經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)生態(tài)！積分兌換實(shí)物成歷史，C3以下客戶或不能開股票戶，更守合規(guī)底線

來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社4月8日訊（記者 劉超鳳）首部規(guī)范證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》自2023年2月28日起正式施行，引導(dǎo)行業(yè)發(fā)生了諸多變化。

新規(guī)施行一個(gè)多月后，財(cái)聯(lián)社記者實(shí)際調(diào)查和了解不同券商的執(zhí)行情況，發(fā)現(xiàn)新規(guī)對(duì)券商線上展業(yè)的影響至少在兩方面：一是下架了積分兌換實(shí)物功能；二是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)C3以下投資者可能無(wú)法開證券交易賬戶。


【資料圖】

積分兌換實(shí)物是券商以往激活存量用戶的一種方式，但新規(guī)明確券商“不得提供其他非證券服務(wù)”后，各家券商幾乎第一時(shí)間響應(yīng)并下架實(shí)物兌換，尤以華東券商嚴(yán)格執(zhí)行到位。另外，也有券商進(jìn)行新老劃斷或者商品兌換的方式，記者在某華東券商APP的積分商城中，通過(guò)積分抵消了部分商品價(jià)格。

另外，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果是C1、C2時(shí)，其匹配的產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分別是R1、R2，不可進(jìn)行證券交易等R3等級(jí)產(chǎn)品或服務(wù)，將影響投資者開戶和證券交易，“C3以下不能開戶”將使從銀行導(dǎo)入客戶大受影響。

總體來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新規(guī)對(duì)規(guī)范展業(yè)有積極影響，同時(shí)也存在監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢(shì)。滬上某券商高管對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新規(guī)出臺(tái)，規(guī)范了展業(yè)行為，讓券商更加聚焦和回歸金融服務(wù)本源，進(jìn)一步淡化重資本業(yè)務(wù)。”

紛紛下架積分實(shí)物兌換

《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》是我國(guó)首部對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行集中統(tǒng)一規(guī)定的部門規(guī)章，從公布草案、意見稿到正式稿，前后歷時(shí)7年，這一時(shí)間跨度背后足以凸顯文件的重要性。

滬上某券商高管對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“經(jīng)紀(jì)新規(guī)出臺(tái)，規(guī)范了券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的展業(yè)動(dòng)作，對(duì)以往沒涉及的展業(yè)行為進(jìn)一步明確，這對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是好事。業(yè)務(wù)規(guī)則明確，也降低了展業(yè)的成本。”

根據(jù)《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》及配套下發(fā)的征求意見稿，證監(jiān)會(huì)明確了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的定義，即包括“開展證券交易營(yíng)銷，接受投資者委托開立賬戶、處理交易指令、辦理清算交收等經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)”。

同時(shí)，征求意見稿明確了券商及其從業(yè)人員從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)銷活動(dòng)時(shí)，“可以向客戶提供投資咨詢、市場(chǎng)資訊、投資者教育服務(wù)等其他證券業(yè)務(wù)性質(zhì)的服務(wù)，不得提供其他非證券業(yè)務(wù)性質(zhì)的服務(wù)”。

針對(duì)“不得提供其他非證券服務(wù)”的規(guī)定，各家券商幾乎第一時(shí)間響應(yīng)，券商迅速調(diào)整存量客戶激活的相關(guān)線上活動(dòng)，于3月初快速下架APP的商品兌換功能，積分兌換轉(zhuǎn)向收費(fèi)資訊產(chǎn)品和交易工具。

與此同時(shí)，不同券商對(duì)于規(guī)章的解讀和執(zhí)行各有差異。財(cái)聯(lián)社記者了解到，華東區(qū)券商幾乎是令行禁止，在操作辦法和征求意見稿出臺(tái)后嚴(yán)格執(zhí)行到位。記者登陸了多家華東區(qū)券商APP，幾乎沒有看到積分兌換實(shí)物的應(yīng)用場(chǎng)景。

某華東券商網(wǎng)金人士告訴記者，“積分兌換以前并不用在開戶環(huán)節(jié)，也不可刺激交易，只是用作存量客戶激活的一種辦法，用積分兌換京東卡、電影卡等等，現(xiàn)在已經(jīng)不允許了。”

相比之下，有的券商仍留有部分余地，比如進(jìn)行新老劃斷，或者進(jìn)行商品兌換。記者打開某華南券商APP，里面的積分不僅可以購(gòu)買LEVEL-2等投資工具，還能在積分商城中“當(dāng)錢花”，即在購(gòu)買實(shí)物商品中進(jìn)行折現(xiàn)。記者于4月7日嘗試在該券商APP購(gòu)買了口罩等日常用品，其中的積分可以抵消一部分價(jià)格。

適當(dāng)性要求落到實(shí)處

征求意見稿同樣明確，當(dāng)券商選擇新聞媒體、互聯(lián)網(wǎng)信息平臺(tái)等第三方載體投放廣告時(shí)，“第三方載體僅可發(fā)布經(jīng)過(guò)券商審核的材料，且不得以個(gè)人名義或第三方載體名義宣傳券商業(yè)務(wù)、代券商招攬、服務(wù)投資者”。

導(dǎo)流開戶是券商投放線上廣告的目標(biāo)之一。在規(guī)范之前，有些相對(duì)激進(jìn)的券商會(huì)在自媒體投放廣告，引流開戶；但大多數(shù)券商傾向于在同花順投放廣告，同花順也向投資者提供了多家券商的開戶端口，這也為同花順每年提供了一筆穩(wěn)定收入。

記者了解到，新規(guī)出臺(tái)后，有的券商在開戶過(guò)程中對(duì)投資者適當(dāng)性管理非常嚴(yán)格，開戶過(guò)程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，如果測(cè)評(píng)結(jié)果在C3以下可能無(wú)法開證券交易賬戶。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新規(guī)中明確規(guī)定，“證券公司向普通投資者提供的交易服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)應(yīng)當(dāng)與投資者分類結(jié)果相匹配。證券公司認(rèn)為投資者參與相關(guān)交易不適當(dāng)，或者無(wú)法判斷是否適當(dāng)?shù)?，?yīng)當(dāng)拒絕提供相關(guān)服務(wù)。投資者不符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)、自律組織針對(duì)特定市場(chǎng)、產(chǎn)品、交易規(guī)定的投資者準(zhǔn)入要求的，證券公司不得為其提供相關(guān)服務(wù)?！?/p>

按照投資者適當(dāng)性匹配規(guī)則，如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是C1(保守型)、C2(謹(jǐn)慎型)，那么匹配的產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分別是R1(低風(fēng)險(xiǎn))、R1和R2(中低風(fēng)險(xiǎn))。而證券交易屬于R3（中風(fēng)險(xiǎn)）等級(jí)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)須在C3以上。而且投資者在30個(gè)自然日內(nèi)僅能進(jìn)行一次風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。

如果“C3以下不能開戶”的話，那么從銀行導(dǎo)入客戶會(huì)大受影響，因?yàn)樗麄兊牟簧倏蛻魪你y行導(dǎo)入，而銀行客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏低，大部分在C3以下。

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