日本通脹時隔七年首度達到2% 但央行淡定的原因令工薪族聞?wù)呗錅I

來源：英為財情

財聯(lián)社5月20日訊（編輯 史正丞）根據(jù)日本統(tǒng)計局周五公布的數(shù)據(jù)，該國CPI在今年四月進一步躥升至2.5%，這也是自2015年來這一數(shù)據(jù)首度突破官方通脹目標2%。

與此同時，日本四月核心通脹年率也達到2.1%，這個數(shù)字也是2015年3月后首度超過2%。需要注意的是2014-2015年期間日本經(jīng)歷了消費稅從5%上調(diào)至8%的物價動蕩期，去掉稅率因素，上一回日本通脹看到2%已經(jīng)是2008年的事情了，而這樣的物價漲速也是1991年后頭一回出現(xiàn)。

相較于2.5%的CPI數(shù)據(jù)，具體的分項可能更能傳遞真實的狀況。到今年四月為止，食用油價格同比上升36.5%，汽油價格漲了15.7%，電費上漲21%，小麥粉價格上漲15.2%。值得一提的是，由于進口渠道不暢，日本洋蔥的價格同比漲幅已經(jīng)達到98.2%。

無懼通脹 原因竟是......

對于日本這樣的資源純進口國來說，上游原材料看不到頭的漲價和匯率節(jié)節(jié)下跌也令消費品企業(yè)相當為難，這一點在食品相關(guān)行業(yè)格外突出。根據(jù)日本央行發(fā)布的初步數(shù)據(jù)，四月日本生產(chǎn)者原材料成本的上漲年率已經(jīng)達到10%，也是1981年開始比較相關(guān)數(shù)據(jù)后的最高值。

雖然明知日本消費者對價格較為敏感，但已經(jīng)有許多知名企業(yè)遺憾地宣布將提高消費端的售價。今年以來，包括卡樂比（Calbee）、丘比株式會社等知名食品公司已經(jīng)進行新一輪調(diào)價。而就在本周一，啤酒和飲料巨頭三得利也宣布將在今年晚些時候提價6-20%。

當然，全球原材料市場的集體漲價不可能只影響食品行業(yè)。以日本工業(yè)旗幟豐田汽車集團為例，公司上周就曾預(yù)期從四月開始的本財年，光是材料成本就要上升1.45萬億日元（約合110億美元），受此影響公司給出的財年凈利潤指引為2.26萬億日元，同比下降20.7%。

面對通脹顯著上竄，雖然有美聯(lián)儲去年底犯錯的經(jīng)驗，但包括日本央行和市場分析人士看來，日本眼下并沒有必要擔心通脹持續(xù)高漲的問題。

日本央行行長黑田東彥在5月13日的講話中表示，疫情后日本的經(jīng)濟復(fù)蘇慢于美國和歐洲，同時眼下的價格上漲主要由能源驅(qū)動，不具有可持續(xù)性，同時中長期通脹預(yù)期并沒有出現(xiàn)劇烈的上升。所以在這種環(huán)境下的貨幣政策，主要的角色將是提供寬松環(huán)境，支持需求綜合性地復(fù)蘇。

雖然黑田行長的話聽上去與去年的鮑威爾有異曲同工之妙，但許多市場人士直接點出了日本無法長期維持通脹的核心原因：企業(yè)文化。

安永零售行業(yè)專家Nobuko Kobayashi表示，日本僵化的勞動力市場意味著勞工的流動性降低，因此工資上漲的可能性也較小，這也降低了通脹的可能性。后續(xù)日本可能重回通縮的狀態(tài)，與西方國家相比，這里的漲價和工資上漲可能會更少。

凱投宏觀經(jīng)濟學(xué)家Marcel Thieliant也表示，日本的GDP還沒有達到疫情前的水平，工資漲幅依然低迷，這樣的情況無法說服日本央行眼下有必要加息。

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