小摩:維持海爾智家(06690)“增持”評級 目標價降至37港元

來源:英為財情

小摩發(fā)布研究報告稱,維持海爾智家(06690)“增持”評級,認為其規(guī)模不斷擴大,加上全球業(yè)務發(fā)展所產生的協(xié)同效應,預計利潤率將持續(xù)改善,目標價由40港元下調至37港元,以反映市場情緒疲軟。展望2022年,預計海爾收入可增長11%,盈利預計增長18%,毛利率同比持平。

報告中稱,公司去年盈利達到130億元人民幣,基本符合市場預期,認為渠道升級戰(zhàn)略有助海爾業(yè)務擴張,相信公司現(xiàn)時重新聚焦于線下渠道發(fā)展,將透過與業(yè)務伙伴合作及深入滲透到更多社區(qū),推動規(guī)模較小的產品類別增長,助提高利潤率。公司正計劃進行新一輪股票回購,涉及15億至30億元人民幣,管理層對今年展望持積極態(tài)度,預期卡薩帝品牌將維持超過25%強勁增長;雖然大宗商品成本壓力上升,但預期毛利率仍可能持平;而美國市場需求依然穩(wěn)固。

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