升破6.94！人民幣匯率重返“6”字頭

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

每經(jīng)記者：趙景致????每經(jīng)編輯：陳旭

12月5日早間，離岸人民幣對(duì)美元直線拉升逾300點(diǎn)，收復(fù)“7”關(guān)口，重回“6時(shí)代”，這也是9月21日來(lái)的首次。截至《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)稿，離岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.9387，已升破6.94。


(資料圖片僅供參考)

自11月29日來(lái)，人民幣對(duì)美元連續(xù)5日上漲，截至發(fā)稿總共上漲超過(guò)3000點(diǎn)。此外，在岸人民幣目前也已收復(fù)“7”關(guān)口。受訪專家對(duì)記者表示，近期人民幣大幅反彈主要有兩個(gè)原因：一是國(guó)內(nèi)疫情防控政策的優(yōu)化；二是美國(guó)將于12月放緩加息節(jié)奏的預(yù)期增強(qiáng)。

資料來(lái)源：Wind、中銀證券、IFIND，長(zhǎng)城證券楊靖制圖、視覺中國(guó)圖

短期多頭情緒繼續(xù)占優(yōu)

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部王青表示，近期人民幣大幅反彈，主要有兩方面原因：一是綜合近期美國(guó)通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)走勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月放緩加息節(jié)奏的預(yù)期增強(qiáng)。這帶動(dòng)近期美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度下跌，比價(jià)效應(yīng)會(huì)推高人民幣對(duì)美元匯率。二是11月底以來(lái)，北京、廣州等多地優(yōu)化包括核酸檢測(cè)、隔離措施等在內(nèi)的疫情防控政策，有效提振了市場(chǎng)對(duì)下一步國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)反彈的信心。

“我們認(rèn)為，后者是近幾個(gè)交易日人民幣匯率大幅上漲的主要原因。”王青表示。

值得注意的是，年末是結(jié)匯需求高峰期，會(huì)對(duì)人民幣匯價(jià)有一定支撐作用。但這是季節(jié)性現(xiàn)象，不屬于超預(yù)期因素，而決定匯市走向的主要是市場(chǎng)的預(yù)期差。王青表示，當(dāng)前正值疫情防控政策調(diào)整的敏感時(shí)段，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)前景、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化的預(yù)期，會(huì)對(duì)人民幣匯率起到更重要的作用。

“短期人民幣多頭情緒繼續(xù)占優(yōu)?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，隨著疫情防控措施不斷優(yōu)化及穩(wěn)樓市政策持續(xù)發(fā)力，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景更加樂觀。此外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期尾聲，加息節(jié)奏趨緩，導(dǎo)致近期美元大幅回落，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也有所加劇。

周茂華認(rèn)為，短期看，內(nèi)外因素繼續(xù)有利于人民幣，市場(chǎng)看多人民幣情緒有望占據(jù)主導(dǎo)。但需要留意短期波動(dòng)，主要是歐美控通脹工作遠(yuǎn)未完成，海外滯脹風(fēng)險(xiǎn)揮之不去，金融環(huán)境整體趨緊，加上全球不確定性因素仍多，投資者需要警惕短期市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

后期有望雙向?qū)挿▌?dòng)

“從趨勢(shì)來(lái)看，明年全球外部環(huán)境仍然很復(fù)雜。”周茂華表示，明年全球經(jīng)濟(jì)趨緩，且歐美面臨的通脹比較棘手，所以全球金融環(huán)境趨緊，同時(shí)，俄烏沖突仍在繼續(xù)，更增加了風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，“明年美元會(huì)維持高利率一段時(shí)間。”

周茂華認(rèn)為，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)多個(gè)“穩(wěn)”：國(guó)際收支穩(wěn)定、通脹穩(wěn)、貨幣政策穩(wěn)，綜合內(nèi)外來(lái)看，明年人民幣匯率有望整體穩(wěn)定在均衡水平附近雙向波動(dòng)。

目前，伴隨疫情防控優(yōu)化措施持續(xù)出臺(tái)及金融支持房地產(chǎn)“三支箭”全面發(fā)力，匯市對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的預(yù)期正在改善。

王青預(yù)計(jì)，在國(guó)內(nèi)基本面向好預(yù)期帶動(dòng)下，人民幣韌性有望實(shí)質(zhì)性增強(qiáng)。同時(shí)，在美國(guó)通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幅度有望收窄至50個(gè)基點(diǎn)左右，當(dāng)前美元指數(shù)基本見頂，后期易下難上。這樣來(lái)看，12月人民幣對(duì)美元匯率延續(xù)上行的可能性較大，人民幣已基本實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)企穩(wěn)，后期更多將呈現(xiàn)雙向?qū)挿▌?dòng)格局。

“短期內(nèi)出口數(shù)據(jù)走弱、中美利差倒掛幅度收窄等因素也會(huì)對(duì)匯市有一定影響，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)前景、美國(guó)貨幣政策走向是未來(lái)一段時(shí)間決定人民幣匯率強(qiáng)弱的主導(dǎo)性因素。”王青表示。

企業(yè)需要回歸匯率中性

“人民幣匯率大幅反彈，一方面將緩解國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)資金外流壓力，減輕企業(yè)進(jìn)口成本，個(gè)人購(gòu)買海外商品的人民幣價(jià)格也會(huì)隨之下降；另一方面，也將壓縮出口企業(yè)匯兌收益，降低個(gè)人購(gòu)匯成本?！闭劶叭嗣駧派禃r(shí)，王青表示。

“整體上看，當(dāng)前人民幣匯率仍處在寬幅波動(dòng)狀態(tài)。對(duì)外貿(mào)企業(yè)而言，準(zhǔn)確判斷匯率走向難度極高。”王青表示，無(wú)論是進(jìn)口還是出口企業(yè)，都要堅(jiān)持財(cái)務(wù)中性原則，盡量利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯避險(xiǎn)工具管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。特別是在當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間匯市波動(dòng)加劇的背景下，可適當(dāng)縮小外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，避免在匯率波動(dòng)中“裸奔”而招致?lián)p失，尤其要避免單邊押注。此外，對(duì)外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，盡可能使用人民幣結(jié)算，也是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有效方式。

“未來(lái)一段時(shí)間還是處于復(fù)雜多變的環(huán)境，影響匯率的因素比較多，所以匯率面臨的波動(dòng)比較大，企業(yè)還需要回歸匯率中性，鎖定成本，避免投機(jī)導(dǎo)致的損失。”周茂華表示，明年在全球經(jīng)濟(jì)需求放緩的背景下，部分行業(yè)外貿(mào)的需求可能會(huì)有壓力。這種情況下，海外的訂單替代減弱，全球經(jīng)濟(jì)放緩或者衰退的風(fēng)險(xiǎn)有所上升，企業(yè)還需要提質(zhì)增效，在外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力方面多下功夫。

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